涨幅将创下新纪录，但人民币狂飙是把双刃剑！

凡事过犹不及，人民币升值也是如此……...





来源：复利研究院

作者：经济金融研究组

凡事过犹不及，人民币升值也是如此……

11月24日周二，在岸人民币兑美元盘中报6.5844，与6月初相比已升值约8%。

历经2年多，人民币对美元汇率重新回到6.5时代。

上一次人民币汇率来到6.5时代，还是在2018年6月27日。

从今年5月27日到达7.1765的低谷起，人民币已经一路高歌涨了5个多月，涨幅高达8%，罕见狂涨超5500点。

如果在11月底之前继续保持这一势头，那么在岸人民币兑美元将有望创下史上最大的6个月涨幅。



而且，这几个月来人民币的上涨，不仅仅是针对美元，相对欧元、英镑、日元等多国货币，都出现了不同程度的升值。



图源：每日经济新闻

在全球疫情肆虐，各国经济疲软时，中国率先抗疫成功，经济触底反弹，人民币的一路升值倒也无可厚非，但是甘蔗没有两头甜，人民币这个涨法，。

为什么人民币短期升值的这么快呢？

因为央行收紧了货币的水龙头！

我们来看一下国债收益率，十年期国债收益率一直代表央行放水量，放水越多，收益率越低，放水越少，收益率越高，5月成为放水量的转折点。



央妈放水早已减速，甚至开始收紧了。

大家都知道流动性是股市上涨的命脉，是企业经营的成本，更是企业的生命线，一旦流动性不足，企业债券就可能大量违约，甚至倒闭。

最近，多家企业债已经开始爆雷，东北的华晨、河南的永煤、清华紫光，也正是央行收紧货币的表现。

那为什么央行在经济还没有全面复苏的时候就收紧了流动性呢？

因为放水是一把双刃剑，泼出去的水会难以收回。

今年美联储史无前例的大放水之后，中国央行并没有跟随。

直到现在，我们还没有正式去降低法定基准利率，我们上一次全面降息，还是2015年的事情。

但是中国目前这种独立于全球的货币政策，就导致投资出现了利差，中间出现了套利空间。

以十年期国债为例，当前中国的收益率为3.25%，美国为0.72%，中间差了2.5个百分点，这种巨大的利差会导致国外资本疯狂追捧人民币。

过去几个月，外资正在玩了命的购买中国债券持有人民币，年均规模增速达到40%。

所以，是央行主动缩减了放水规模导致的人民币升值，同时，人民币与美元的利差也推动国外资本加速换购人民币，导致人民币二次升值。

那么，人民币还会继续升值吗？

当前6.5左右的汇率已经很低了，如果还要升值，会升到多少？

人民币是否升值取决于两个原因：

一是美国是否会继续放水

这个稍微关注一下美国新闻的就知道了，美国大选之后，不管是川普上台还是拜登上台，都会继续放水，拜登上台后放水力度只会更大，新冠疫苗至少还要一年才能落地推广，拖过这一年的方式，只剩下放水了。

第二是中国的水龙头是否能持续守住

从10月的经济宏观数据来看，中国的经济稳中向好，明显领先全球，现在守住的水，都是未来解渴的药，中国不可能在当下已经向好的时候再添一把火，不太可能全面降息，所以中美利差会持续存在。

所以，人民币大概率还会升值！

人民币升值有啥影响呢？

对于国内的人来说，如果日常生活与美元没有联系，或者没有美元需求，又或者，没有购买美元计价的商品的需求，则基本没有一丝一毫的关系。但是如果日常生活涉美元，那还是有影响的。

首先说好的一面，人民币升值，则意味着美元贬值，意味着美元结算的商品或者项目，可以用更少的人民币去支付，比如出国旅游（当然现在疫情环境下也不太现实），进口奶粉、海淘、美国留学、炒美股等等的需求，可以趁着现在的汇率友好的时候购汇，能省不少人民币。

但是人民币长期单边升值并不是什么值得欢天喜地的事情。外贸企业们都要哭了。

今年2月，受疫情影响，中国出口锐减，集装箱在中国各个港口滞留，而欧美则出现短缺。

到了今年10月，却是反过来了。随着中国经济复苏，出口增速创新高，集装箱在中国各港口一箱难求，却滞留在了当地的港口，无法周转。

欧美陆上的防疫措施又进一步影响了货物流转体系，深化了集装箱滞留情况。前段时间英国最大的集装箱港口费利克斯托港甚至一度要发布通知，拒绝空柜到港，因为真的放不下了！

由于运力不足，现在的海运价格飞涨3倍，甚至可能持续到明年。根据央视的报道，在国际航线中，中美航线的涨幅最大，上海出口至美西基本运价分别为每箱3848美元，而今年2月只要1361美元。就连最便宜的东南亚航线，价格也翻了一番。

接下来的四季度还有像“黑色星期五”和圣诞节这种贸易节点，估计运价短期内还会上涨。

在这样的背景下，人民币汇率还在持续升值，对外贸企业来说自然是祸不单行，利润都要被榨干了。

文章部分内容来源：

《人民币涨破6.5，利空股市吗？》，原来是凌乐

《人民币异动，背后三个被人忽略的信号正在发生剧变》，智谷趋势



感谢关注金融行业网（ID：jrhycom）。很多读者还没养成阅读后点赞的习惯，如果觉得融哥做得不错，记得点个赞表示鼓励哦。

    关注 金融行业网