融资融资额创业

【打脸】实际融资2820万，却宣称5500万，当一家公司的公开融资额比实际高出一倍，你还敢投吗？

据媒体报道，在线教育级平台企业51Talk无忧英语向SEC递交了F-1上市申请文件，而在这份文件中，51Talk的实际融资金额与公开宣称的数额存在明显的差距，属于典型的融资造假行为。...

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之家妹说

近日，又有一家创业公司火了。但这把野火却烧到了自己。据媒体报道，在线教育级平台企业51Talk无忧英语向SEC递交了F-1上市申请文件，而在这份文件中，51Talk的实际融资金额与公开宣称的数额存在明显的差距，属于典型的融资造假行为。

据了解，51Talk成立于2011年，是一家在线教育级平台企业，其主要特点是通过在线教育的形式，使学生可以根据学习目的和自身水平选择合适的课程产品，打破传统教育对于时间和地域的限制，因而受到资本市场的青睐。仅2016年第一季度营收为7219万元，较比上年同期（2437万元）增长196%。

然而，就这么一家“前途似景”的创业公司，却被爆出融资造假。

根据F-1文件信息，51Talk在B轮融资获得770万美元，却对外宣称是1200万元。C轮时，51Talk宣布获得5500万美元，实际上只有2820万美元。

关于51Talk融资信息，如下：

从这里可以发现，最为明显的就是B轮和C轮，对外宣称的融资几乎是把实际融资翻了一倍，严重造假。

而有趣的是，参与51Talk融资的真格基金掌门人徐小平还多次在微博上提出倡议，“希望大家一起来消除虚报融资额的现象。”这次（5月13日）51Talk向SEC递交招股书，可谓是不经意间“打了徐小平的脸”。

为什么要虚报融资额？

对于大多数互联网创业公司来说，竞争大，生命周期短，一旦不能在竞争中占得先机，很可能就被人拍死在沙滩上。51Talk也是如此。在B轮和C轮里，可见51Talk正在高速扩张时期，需要花费大量的资金进行推广，以及产品升级，若不对外虚报融资额，很可能下一轮融资就无人问津了。

在创投圈里，若是你公司融资额高，说明估值也高，更说明你这个公司很有价值，很可能是未来的独角兽。一旦投资人这样想，那么类似51Talk这样急速扩张的公司才能生存。

关于这一点，也可以从51Talk近几年的营收财报发现一二。

费用支出表（2014年第一季度至2016年第1季度）

运营利润表（2014年第一季度至2016年第1季度）

在这里，我们可以看到51Talk的费用支出仅一年就翻了10倍，同比超过200%以上，费用支出增长幅度巨大。而带来的最直接体现，就是在运营利润表上面，运营亏损也同样超10倍。

净利表（2014年第一季度至2016年第1季度）

最为严重的是在2015年第四季度，单季度亏损达到1.14亿元，对创业公司来说，这样的“烧钱”力度和速度，堪称一“绝”。

据腾讯科技报道，目前51Talk约有3140万美元的现金及现金等价物和定期存款。按照51Talk的亏损幅度，如果未来3个月不能获得融资，51Talk就要面临关门倒闭的境地了。

但，笔者并不认同这是51Talk虚报融资额的正当理由。相反，正是出现类似51Talk创业公司的做法，才让我们真正看清创业公司虚报融资额到底有多猖狂！当发现一家公司的公开融资额比实际融资额高出一倍，你还敢投吗？

有人说，这是公司的道德问题。“在美国，没有创业公司敢虚报融资额，”曾经在硅谷工作多年的华裔投资者表示，“特别对VC机构来说，绝不允许自己投的公司出现虚报数字，这会直接影响到公司的下一轮融资，因为这已经牵涉到法律和个人信誉问题（在美国，个人信誉是非常重要的）。”

可令人忧心的是，51Talk似乎“安然无恙”。因为在国内，创业公司虚报融资额几乎已经成为一种常态，VC机构也是睁一只眼闭一只眼，至于监管和法律问题，尚未听说。就如同电商的假货问题，在美国出现假货，如临大敌，而在国内，却不了了之。从根本上讲，和国内社会的信用体系有很大关系，系统制度不完善，使造假成本太低。这是打的第二张脸，特别是现在51Talk去国外IPO上市，身上的“中国公司”标签或许有点沉重。

至于打的最后一张脸，笔者把它留给51Talk以及类似的创业者。不知何时，国内创投圈掀起了攀比融资额的风气，创业公司把融资当作比赛，以为融资多就是成功。特别是在这两年出现的“全民创业”，使这种风气更加盛行，有些创业公司更是一年融资超过四次，最后以亿为单元进行计算。

然而，事实上融资金额并不是越多越好。“融资多就是成功”这句话，其实是一个误区。因为融资只是一个手段和过程，而不是评估一家创业公司的标准。创业成功要想成功，必须是看它能否给用户和投资者创造价值，价值创造远胜于融资额度。若是创业公司无法创造价值，那它无论融资了多少轮，都不会取得成功，相反，会更快地走向死亡。

当然，如果你的创业公司融资额度实在拿不出手，那就选择“不公开融资”。总之，我们常用现在舆论很复杂，那就更要对公开新闻稿谨慎一些，宁愿不公开具体融资额度，也不要选择去虚报。这是一个创业者乃至一个公司的终身污点。