张近东接盘莫拉蒂：苏宁2.7亿欧元收购国米是一笔好买卖吗？

 

6月6日，就在上海电视节开幕的首日，媒体的目光却聚焦在了另一片场地和另一个事件上。

当日下午，江苏苏宁集团宣布旗下苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元（约合20.12亿元人民币）的总对价，通过认购新股及收购老股的方式，获得国际米兰足球俱乐部约70%的股份。交易完成后国际米兰俱乐部主席埃里克·托希尔旗下的ISC仍持有约30%的股份。据了解，苏宁放弃了高盛的建议（成为小股东），转为收购多数股份成为国米大股东。苏宁首先从托希尔手中购得39%股份，再使用托希尔可以用1亿欧元买断莫拉蒂手中29.55%股份的特别条款，送走了莫拉蒂家族，合并两部分股份最终实现68.55%的控股，莫拉蒂家族彻底从国际米兰的版图中消失。

苏宁控股集团董事长张近东表示，并购国际米兰是苏宁布局体育产业、引领健康消费的战略组成部分，将全面提升苏宁足球俱乐部的技术体系和运营能力，同时这也是苏宁国际化发展的重要组成部分。

如果仔细研究国际米兰的资产组成和经营模式，外界却会发现并购国际米兰带给中国足球的意义或许并没有想象中那么庞大，这会是一笔跨国好生意吗？

1国米青训体系能否帮到中国足球？

就在一年前，外界就曾传出万达要收购AC米兰的消息，最终被万达以“不当冤大头”的方式以辟谣。

作为国际米兰的同城死敌，AC米兰的资产结构与经营方式都与其非常类似，都是名气很大、在全球范围内拥有众多球迷，但是却没有完善青训体系。而随着近年来投资方的“窘迫”，失去金元优势的意甲豪门难以在转会市场上够得一流球星而逐渐边缘化。

万达的逻辑很简单，因为不管是维系原有这种欧洲豪门“高举高打”，在转会市场上“一掷千金”的模式；还是对俱乐部进行转型去走“青训”模式，都是一个庞大的开支。以皇马这个刚刚登上欧洲之巅的俱乐部为例，在不包括球员薪酬的情况下，全队身价高达7.16亿欧元，以AC米兰、国际米兰这种以二线球员为主的阵容，若想重返欧洲之巅，光是转会费的花销，一年就要高达几亿欧元。

不过张近东也表示了，苏宁入主国际米兰之后，将让国际米兰“更国际、更强大、更精彩”。他说：“苏宁将源源不断地向国米注入资本和资源，成为其再创辉煌的强力后盾，助其称霸意甲、称雄欧洲。”

只是，苏宁一年向一个无力根本支持中国足球发展的俱乐部砸下几亿欧元，这个成本代价是不是有些太大了。如果转型走类似马竞、阿贾克斯这种模式，能够实现突破的几率也不高，一套青训体系从无到有的搭建至少要十年的规划，奠定拉玛西亚不朽功绩的克鲁伊夫几乎将他退役后的所有精力都放在于此。可能有人会想到直接让国际米兰直接在国内搭建青训体系，或者依托江苏队的体系进行重构，但要知道，目前国内青训几乎被恒大、鲁能以及徐根宝这位“足球教父”给垄断，依靠江苏在几大巨头里脱颖而出，实在是“hard”难度，况且，在国内进行青训体系培养，也是要面临一个时间与培养周期的问题，不知道张近东有没有至少等十年的耐性。

2[b]阿贾克斯、埃因霍温或许是更好的选择[/b]

不管类似乐视体育这样的公司被资本给予“高估值”，还是各路资本涌入中超，但就现状来看，国内体育产业尚在培育阶段，所谓的“四万亿”说法也是在政策驱动下所产生。

苏宁并购国际米兰一时，对于球迷来说自然是欣喜若狂，来自中国的资本会帮助这家百年俱乐部重返欧洲之巅，但不得不说这是一个品牌溢价很高、但缺乏青训体系的俱乐部，看看这几年意大利国家队青黄不接的现状就印证了这一点。

苏宁并购国际米兰在一定程度上可以提升苏宁在球迷群体中的品牌形象、扩大国际影响力，但却无法实际提升中国足球的水平，因为目前的中国足球是一个并不差钱、但却很差好球员的市场。缺乏的是青训体系、足球文化的建设，一个徒有品牌价值、没有青训体系的俱乐部，是无法正中“四万亿”下怀的。在这里，可能会有说法是，并购了国际米兰后，可以让很多中国球员出现在意甲、甚至欧洲赛场，从而直接提升国足战斗力，但就目前来看，正值当打之年的现役中国球员是很难在欧洲立足，曾转会至沃尔夫斯堡的张稀哲都难求一场正式上场比赛。

换言之，依靠着原有国内生产球员的体系所培养出来的，是很难和欧洲去对抗的，唯有利用欧洲先进的青训体系来培养，才有可能在短则6、7年，长则10多年的周期内培养出一批能够实质性提升水平的球员。

因此，苏宁与其数亿欧元来并购国际米兰，倒不如将目光转向阿贾克斯、埃因霍温、里斯本竞技这种品牌不大，但拥有完备青训体系的俱乐部，而这付出的成本也会被并购国际米兰要低很多。

3三大土豪出手海外豪门背后的思考

相比苏宁，此前入股马竞的万达，入股曼城的华人文化就显得“务实”很多。万达最为看重的是马竞背后完善的青训体系，马竞拥有着王健林最为看重的资产，即完备的青训系统以及对于半成品球员的深加工能力。

在西班牙，马竞的青训系统虽然不如巴塞罗那的拉玛西亚名动江湖，但也培养出托雷斯等顶级球星，而且通过转会操作去巴西、阿根廷这种地区网罗下来的半成品球员中，也诞生出法尔考、阿奎罗这样备受豪门追捧的球星，况且万达要想成为巴塞罗那的核心股东，所要付出的代价可不是4500万欧元那么简单。在万达完成这次并购之前，已经做了诸多人才培养的布局，连续多年向西班牙输送青少年去学习，在万达的规划中，到2017年，在西班牙留学的中国青少年足球人才将达180人，万达每年将提供2000万欧元的赞助费用。

得到马竞，王健林将完成他足球版图的“最后一公里”，他的足球人力资源建设蓝图还差一个欧洲的接口。

华人文化对曼城进行投资，是想通过和城市足球集团的合作，共同搭建一个全球化的足球产业发展平台，运用城市足球集团贯通球队运营、球员选拔培养、青少年球员训练、商业开发等全产业链的系统经验，推动中国足球产业的发展。城市足球集团旗下拥有全球范围内多项足球相关业务，包括获得2011-2012年和2013-2014年两届英超联赛冠军的曼城俱乐部、澳大利亚的墨尔本城市足球俱乐部以及美国的纽约城市足球俱乐部。

也就是说，万达是去买生产线，华人文化是去买体育商业化的“指导指南”，苏宁是去买品牌影响力，而现阶段中国足球最缺乏的就是生产线与商业化，徒有品牌影响力并不会实质上帮助中国足球。

在这次并购中，苏宁在国际化上可能会有一些突破，毕竟国际米兰是一块金字招牌，只是与并购中超俱乐部所不同的是，苏宁是没有办法将苏宁放到国际米兰的名字里中，只能在球衣广告、电视转播等环节出现。

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