中國的脫實入虛與美國的脫虛入實

13年脫實入虛，痛了民生，傷了實業，還債的時候到了，嚴冬還遠嗎？...





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文：時寒冰

2003年，是中國經濟的一個轉捩點——脫實入虛的轉捩點。

實體經濟是皮，虛擬經濟是毛，沒有皮，毛還長個毛啊？

中國並沒有看清自己所處的位置，這或許是沒有緊迫感的根源。嚴冬已經到來，一些人還在撫摸著快褪光了的毛找尋快感。

當人們覺得寒冬將要過去時，其實才剛剛入冬。當還債的時候到來，冬天只會一天比一天冷。

2003年以前，無論是政策層面的支持，還是普通民眾的投入，對實體經濟的熱情至今看來都是令人感懷的。正是在這期間，中國湧現出了許多製造業品牌，而2003年以後新湧現出來的知名品牌則少之又少，乏善可陳。

2003年，是中國經濟的一個轉捩點——脫實入虛的轉捩點。2003年8月12日，國務院發佈《關於促進房地產市場持續健康發展的通知》［國發（2003）18號］，也就是“18號文”，將房地產業視為“國民經濟的支柱產業”，從此，住房的公共產品特性被削弱，房價開始飛漲。

從2003年開始，是虛擬經濟飛速增長的時期，由此產生的近乎瘋狂的賺錢效應吸引資金從實業流向虛擬經濟，而流向虛擬經濟的資金迅速獲取暴利的示範效應，又不斷吸引更多資金脫實入虛。

因此，2003年8月以前，在中國最著名的企業家都是從製造業走出來的，而2003年8月以後的知名企業家及富豪榜上的富豪，絕大部分都是從事房地產開發的。

中國經濟已經發生了天翻地覆的變化。

虛擬經濟的飛速發展，需要更多的資金與之匹配。因此，從2003年開始，中國的貨幣供應量開始超高速增長。

房地產的飛速發展，需要大量的鋼鐵、水泥、玻璃等與之匹配，因此，從2003年開始，這些行業的產能開始超高速增長。

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對於中國這樣的一個人口大國而言，脫實入虛的危險性在於：

❶ 提供就業最多的實體經濟的根基被動搖。

❷貨幣超發嚴重。這也是中國股市難以走出持續上漲行情的一個根本原因，因為它肩負著蒸發與吸納超發貨幣的功能，否則，通脹將變得非常恐怖。而今，它又承擔了一個新的功能，抑制換匯資金的增長。

❸房地產等涉及民生，房價上漲增加民眾的負擔，因此，通過民生行業獲取暴利在任何國家都是被嚴厲制約的。

2007年，次貸危機爆發為中國經濟的調整提供了一個難得的契機。但是，2008年4萬億救市計畫對房地產的拯救，再次將脫實入虛推向新高潮。而“信心比黃金重要”不過是這個高潮的一個注解——信心（虛）黃金（實）。這個高潮一浪高過一浪，在2016年再次噴射，這次爆裂的快感過後，實體經濟已經精盡人亡。

當中國脫實入虛的時候，美國在奧巴馬繼任後就開始走脫虛入實之路。因為，實體經濟是皮，虛擬經濟是毛，沒有皮，毛還長個毛啊？古人說得簡單：皮之不存，毛將焉付。

脫虛入實讓美國經濟變得日益健康。奧巴馬在2016年國情咨文中說：現在，在全球範圍內，美國經濟是最為強大且堅固的。縱觀歷史，我們現在處於私營部門連續創造就業機會最長的一段時期中。

我們創造了逾1400萬個新的就業崗位；這是自20世紀90年代以來就業增長最為強勁的兩年；失業率下降了一半。汽車行業也創造了最輝煌的一年。在過去的六年裡，製造業創造了將近90萬個新的就業崗位。而且，我們在取得這些成績的同時，還將赤字減少了近四分之三。

中國並沒有認識到中美之間的這種巨大變化。

美國刮骨療傷，醫治好了自己的皮，披著一身華美的獸毛重新崛起，而我們已經一絲不掛。當實體經濟一片蕭條的時候，稅收並未及時減下來，此時經濟增速已經放緩，稅收還在保持增長。一些堅持做實業的人在拼死掙扎，他們是民族的脊樑，但已是滿眼熱淚……

中國並沒有看清自己所處的位置，這或許是沒有緊迫感的根源。嚴冬已經到來，一些人還在撫摸著快褪光了的毛找尋快感。

13年脫實入虛，痛了民生，傷了實業，還債的時候到了，嚴冬還遠嗎？（時寒冰 / 功夫財經）

注：文章源自功夫財經。點擊本頁左下角“閱讀原文”可以流覽原文頁。

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